한동안 하락세로 주춤한 암호화폐 시장이
다시 반등세를 보일지 말지 기로에 서 있는 가운데
최근 우크라이나 정세 등 세계 정세가 불안정해 지면서
금융시장의 가격 변동성도 커지고 있습니다.
더불어 금리인상, FOMC 등이 목전에 있는 등
자금 변동성 및 리스크가 더욱 커지고 있어서
아무래도 제일 조심스러운 시기가 아닌가라는 생각이 드는 가운데
지금은 세계정세, 국제금리, 주식/금/암호화폐 시세 등
다각적인 측면에서 시장을 살펴볼 필요성이
매우 커지고 있다고 볼 수 있으니
이런 관점에서 시장을 세세하게 살펴보시기 바랍니다.
미국 연방공개시장위원회(FOMC)를 목전에 두고 있는 가운데, 최근에서는 우크라이나 정세를 둘러싼 불투명감 등 지정학 리스크가 대두. 금융시장의 가격 변동성이 급증하고 있다. 이를 코인포스트가 26일 전했다.
인플레이션 억제를 위해 3월의 금리 인상 개시가 강하게 시사될 전망. 금융완화 국면에서는 주식시장이나 암호화폐에의 자금 유입이 가속해 왔지만, 금융긴축 국면에 있어서는 자금의 쇠퇴가 염려되고 있다.
시장 심리를 나타내는 VIX 지수도 30을 넘은 채로 높게 머물고 있어, 긴박화하는 우크라이나 정세 포함해 시장 관계자의 경계감을 투영하고 있다고 말할 수 있을 것이다.
한편, 최근 미국 주식시장과 상관계수가 강해지고 있던 암호화폐 시장이지만, 26일은 연동이 약해지고 있는 것처럼도 보여진다. 나스닥 증시가 전일대비 -2.3% 떨어지는 가운데 비트코인 가격은 하락세가 주춤해 전일대비 +2.37%인 37,187 달러로 반등했다.
주목되는 것은 한국시간 27일 오전 4시경으로 예정된 미 연방공개시장위원회(FOMC)의 회동 결과 발표 및 파월 의장의 기자회견일 것이다. 3월 기준금리 인상 신호를 내비칠 것으로 예상되며, 발언 내용이 긴축 정책 강화라면 일단 가격이 빠질 가능성도 점쳐진다.
50 bp 금리 인상 등 매파 자세가 시장 상정을 웃돌 경우, 네거티브 서프라이즈로 하락의 가속도 일어날 수 있다. 반등했다고 해도 단기적인 리바운드에 머문다는 견해도 있어, 수급 개선을 위한 셀링 클라이맥스는 지금부터라는 지적도 산견된다.
비트코인(BTC) 시장에서 2021년의 최저가(28,880 달러) 및 30,000 달러 부근의 서포트 라인(하한가 지지선)이 가까워지고 있는 점은 많은 투자가에게 의식되고 있을 것이다.
[고래(큰손 투자가)의 움직임]
애셋알로케이터인 CC15Capital의 온체인 데이터 분석에 따르면 시세 급락 시 시간차로 큰 금액의 BTC를 구입한 고래(큰손 투자자)의 비트코인 지갑이 확인됐다.
해당 지갑이 보유한 비트코인(BTC)은 무려 28,675 BTC(약 1.3조원)에 이른다.
CC15Capital은 「비트코인의 총 공급량 가운데 1,450만 BTC가 장기간에 걸쳐서 거래나 송금 등이 되지 않는 “비유동적”인 상태에 있다」 등이라고 지적. 부동수 감소를 의미하기 때문에 ‘비유동적’ 지갑이 보유 물량을 27%(400만 BTC) 늘릴 경우 시중 공급량은 고갈될 것이라고 내다봤다.
또한, 데이터 분석 기업 크립토퀀트의 주기영(@ki_young_ju) CEO는 오래된 고래(큰손 투자가) 동향에 주목. 「암호화폐 거래소를 경유해 새로운 개인투자가에게 매각되었거나, OTC(장외) 거래를 경유해 기관투자가에게 매각되었다」라는 견해를 나타냈다.
이는 공급조정된 Supply Adjusted CDD(Coin Days Destroyed)의 지표를 근거로 한다. 비트코인 잔액을 산출하는 UTXO(미사용 트랜잭션 출력)를 바탕으로 장기 보유자(LTH)의 동향을 추출하는 것이다.
CDD의 상승은 장기 보유되었던 BTC가 대량 송금되고 있는 것을 의미하므로, 가격 변동성 리스크와 트렌드 반전 가능성을 시사한다.
주기영 CEO에 의하면 (코로나·쇼크 후에 금융완화 시세가 시작되었다) 2020년 중반 이후 공급 조정 후 CDD 급상승은 기관 투자자에게 대량 송금을 시사하고 있어 강세 시세를 나타내고 있었다.
또한, 시세의 바닥을 살피는 시그널의 하나로서 「MVRV비율」에도 주목한다.
현재 MVRV는 1.50으로 비트코인 지갑의 미실현 이익이 +50%임을 나타내고 있다. 「과거의 역사로부터 주기적인 바닥은 MVRV가 1.0 미만에 이르렀을 때에 방문한다」라고 했다.
MVRV는 코인의 가치를 측정하는 지표로, 산식은 (시장시가총액: MV – 실현시가총액: RV)/MV를 이용한다. 0 이상의 높은 플러스권은 「오버 밸류(고평가)」, 0이하의 마이너스권은 「언더 밸류(저평가)」를 나타낸다.
※ 지난 12월경 암호화폐 데이터 분석회사 메사리(Messari)의 보고서에는 “당신이 장기 보유자가 아니라면 MVRV이 1 이하일 때 무조건 사고, 3 이상일 때 팔아라”고 언급. 물론, 믿지 말고 참고만.
과거의 폭락 국면에 있어서의 MVRV 반전 시그널은 이하와 같았다.
2020/03/12 : 코로나 쇼크 >> MVRV 0.85
2018/12/14 : 버블 붕괴, 비트코인캐시(BCH)의 해시 전쟁 – MVRV 0.69
2015/01/14: 마운트곡스(Mt.Gox) 사건 이후 침체 MVRV 0.58
노랑붓꽃
